Índice de sensibilidade regulatória: uma métrica para avaliar o impacto da regulação nas firmas de capital aberto no Brasil

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Publicado: 2025-12-10
DOI: https://doi.org/10.52896/mq36wp23
Palavras-chave:
regulação estatal; índice regulatório; regulação econômica; mercado de capitais.

Conteúdo do artigo principal

Roberto Miranda Pimentel Fully
Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil
https://orcid.org/0000-0003-0109-9842
Danilo Soares Monte-Mor
Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil
https://orcid.org/0000-0002-5677-5804
Neyla Tardin
Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil
https://orcid.org/0000-0002-8906-3942

Resumo

Contexto: a regulação constitui um campo analítico de elevada complexidade, no qual persistem controvérsias na literatura econômica acerca de seus determinantes, mecanismos e efeitos. Com o propósito de ampliar a compreensão das múltiplas perspectivas sobre o tema, transcendendo a abordagem estritamente econômica, este estudo propõe um método de mensuração do efeito regulatório sobre firmas de capital aberto no Brasil. O método culmina na formulação de um índice que viabiliza a comparação do peso relativo da regulação entre empresas pertencentes a distintos setores da economia nacional.


Objetivo: o objetivo deste artigo é propor e aplicar um conjunto de indicadores que mensurem, de forma comparativa, o peso relativo da regulação sobre empresas de capital aberto no Brasil, considerando a intensidade regulatória por firma, indústria e mercado. Embora não constitua uma métrica direta de impacto econômico ou concorrencial, o índice fornece subsídios para estudos posteriores sobre a relação entre regulação, estratégia corporativa e desempenho setorial, podendo também contribuir para análises acerca dos reflexos regulatórios sobre a dinâmica concorrencial em diferentes segmentos da economia.


Método: para identificar tal comportamento que distancia o efeito da regulação sobre a empresa em relação à indústria em que ela informa operar, utilizou-se o conceito de Nível de Distanciamento da Indústria (NDI), no qual se avalia o quanto a empresa está próxima ou distante do índice da sua indústria.


Conclusões: o trabalho identificou clusters de comportamento das empresas frente ao peso da regulação estatal, o que permite auxiliar na compreensão das estratégias das empresas na adaptação aos aspectos regulatórios no Brasil.

Detalhes do artigo

Edição

v. 13 n. 2 (2025): Revista de Defesa da Concorrência

Seção

Revista de Defesa da Concorrência
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Biografia do Autor

Roberto Miranda Pimentel Fully, Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil

Pós-doutorando em Contabilidade e Controladoria - FEA - USP - Ribeirão Preto. Doutor em Contabilidade e Administração pela Fucape Business School - Vitória. Coordenador do Programa de Mestrado Profissional em Contabilidade e Administração da Fucape Business School - Belo Horizonte - MG. Ex-Conselheiro da Light S/A. Ex-assessor de novos negócios da Energisa - MG S/A; Atuou como Secretário Municipal de Planejamento. Membro do Grupo de Normas Técnicas do CRC-MG; Líder de Tema de Contabilidade Tributária do EnANPAD.

Danilo Soares Monte-Mor, Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil

Doutor em Contabilidade e Administração pela FUCAPE Business School, com ênfase em análises quantitativas, construção de indicadores, mecanismos de monitoramento, contratos de incentivos, compliance e governança. Visiting scholar na University of Arkansas, no Arkansas-USA, nos departamentos de Accounting e Finance. Experiência profissional em suporte à análises e construção de indicadores das áreas pública e privada, e com pesquisas acadêmicas em diversas áreas como estrutura de capital, risco e regulação, insolvência, governança e corrupção, transparência na gestão pública, práticas ESG, entre outros.

Neyla Tardin, Fucape Business School (FUCAPE) – Vitória/ES, Brasil

Doutora em Contabilidade e Administração pela Fucape Business School, com ênfase em precificação de ativos, contratos de incentivos, otimização de custos e análise e avaliação de empresas. Ex-Secretária Municipal da Fazenda de Vitória-ES (2023-2025). Professora Associada da Fucape Business School. Fui visiting scholar na Rice University, no Texas-USA, nos departamentos de Accounting e Finance. Experiência em Planejamento e Análise Financeira (FP&A), valuation (M&A) e planejamento estratégico e operacional.

Como Citar

Índice de sensibilidade regulatória:: uma métrica para avaliar o impacto da regulação nas firmas de capital aberto no Brasil. Revista de Defesa da Concorrência, Brasília, v. 13, n. 2, 2025. DOI: 10.52896/mq36wp23. Disponível em: https://revista.cade.gov.br/index.php/revistadedefesadaconcorrencia/article/view/1936. Acesso em: 11 dez. 2025.

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